The Phenomenon of Sell in May Effect in the Thai Securities Market
Keywords:
Stock Returns, Sell in May Effect, Thai Securities MarketAbstract
The objectives of this study were 1) to study the stock returns in the Thai Securities Market and 2) to investigate Sell in May Effect in the Thai Securities Market. The data used in the study were SET Index for the period from May 1975 to October 2023 and MAI Index for the period from November 2003 to October 2023. The descriptive statistic and the time-series regression were employed to analyse the data.
The results reported that; 1) the average monthly return in the Stock Exchange of Thailand (SET) was about 0.74% while those in the Market for Alternative Investment (MAI) was 0.78%. 2) There was no the phenomenon of Sell in May Effect in the Thai securities market. Interestingly, the results informed that April effect appeared in the Thai securities market while the returns in May and December (only in the MAI) were lower than those in the other months, for the period from November 2010 to October 2019, with the statistical significance at 0.05 and 0.10 levels.
References
กัลยานี ภาคอัต. (2558). เดือนของปีที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเดือนอื่นในตลาดหลักทรัพย์ไทย สิงค์ไปร์ และมาเลเซีย. วารสารบริหารธุรกิจเทคโนโลยีมหานคร, มหาวิทยาลัยมหานครเทคโนโลยี, 12 (1), 22-35.
กัลยานี ภาคอัต, ชยงการ ภมรมาศ และและโยธิน ทวีกิติกุล. (2567). เดือนของปีที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเดือนอื่นและปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์
เอ็ม เอ ไอ. การประชุมวิชาการระดับชาติ และนานาชาติ “การพัฒนาท้องถิ่นอย่างยั่งยืน” ครั้งที่ 2: นวัตกรรมเพื่อการพัฒนาท้องถิ่น มหาวิทยาลัยราชภัฎสุรินทร์. วันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2567. 789-800.
ณัฐวุฒิ เจนวิทยาโรจน์. (2560). การศึกษา “ช่วงของฤดูกาลที่ให้ผลตแบแทนที่สูงกว่าช่วงของฤดูกาลอื่น” ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบริหารธุรกิจ นิด้า, 20, 117-132.
สุคม สืบตระกูล, ชยงการ ภมรมาศ และกัลยานี ภาคอัต. (2559). พฤติกรรมการลงทุนของนักลงทุนรายย่อยในตลาดหลักทรัพย์ไทย. การประชุมวิชาการระดับชาติ ด้านวิทยาการจัดการ สาขาวิชาวิทยาการจัดการ ครั้งที่ 3 มหาวิทยาลัยสุโขทัยธรรมาธิราช. วันที่ 20 สิงหาคม 2559. 49 – 66.
Andrade, C., Chhaochharia, V., and Fuerst, E. (2013). Sell in May and Go Away, Just Won’t Go Away. Financial Analyst Journal, 69(4).
-105.
Bouman, S., and Jacobsen, B. (2002). The Halloween Indicator, “Sell in May and Go Away”: Another Puzzle. American Economic Review, 92(5), 1618-1635.
Carrazedo, T., Curto, D., and Oliveira, L., (2016). The Halloween Effect in European Sectors. Research in International Business and Finance, 37, 489-500.
Dichtl , H., and Drobetz, W., (2015). Sell in May and Go Away: Still Good Advice for Investors?. International Review of Financial Analysis, 38, 29-43.
Guo, B., Luo, X., and Zhang, Z., (2014). Sell in May and Go Away: Evidence from China. Finance Research Letters, 11(4), 362-368.
Haggard, S., and Witte, D., (2010). The Halloween Effect: Trick or Treat?. International Review of Financial Analysis, 19(5), 379-387.
Hayati, R., Irman, M., and AgiA, n., (2020). Sell in May and Go Away or Just Another January Effect? Studied of Anomaly in Indonesia Stock Exchange. Internation Journal of Economics Development Research, 1(1), 45-56.
Jacobsen, B., and Visaltanachoti, N., (2009). The Halloween Effect in U.S. Sectors. The Financial Review, 44(3), 437-459.
Jacobsen, B., and Zhang, Y., (2014). The Halloween Indicator, ‘Sell in May and Go Away: An Even Bigger Puzzle. Bouman and Jacobsen: The Halloween Indicator,92(5), 1-84.
Lean, H., (2011). The Halloween Puzzle in Selected Asian Stock Markets. International Journal of Economics and Management, 5(1). 216-225.
Levis, M. (1985). Are Small Firm Big Performers?. Investment Analyst, 76, 21-27.
Maberly, D., and Pierce, M., (2003). The Halloween Effect and Japanese Equity Prices: Myth or Exploitable Anomaly. Asia-Pacific Financial Markets, 10, 319-334.
Mubarok, F., and Fadhli, M., (2020). Efficient Market Hypothesis and Forecasting of the Industrial Sector on the Indonesia Stock Exchange. Journal of Economics, Business, & Accountancy Ventura, 23 (2), 160-168.
O’Higgins, M., and Downs, J., (1990). Beating the Dow, A High-Return-Low-Risk Method Investing in Industrial Stocks with as Little as $5000. New York: Harper Collins.
Ocal, H., Imre, S., and Kamil, A., (2021). The “Sell in May” Effect: An Empirical Analysis from Turkey, Indonesia, France, and Germany. Hong Kong Journal of Social Sciences, 58, 239-251.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2024 The Journal of Development Administration Research
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของมหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา
ข้อความที่ปรากฏในบทความแต่ละเรื่องในวารสารวิชาการเล่มนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนแต่ละท่านไม่เกี่ยวข้องกับมหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา และคณาจารย์ท่านอื่นๆ ในมหาวิทยาลัยฯ แต่อย่างใด ความรับผิดชอบองค์ประกอบทั้งหมดของบทความแต่ละเรื่องเป็นของผู้เขียนแต่ละท่าน หากมีความผิดพลาดใดๆ ผู้เขียนแต่ละท่านจะรับผิดชอบบทความของตนเองแต่ผู้เดียว
