ปัจจัยและเสถียรภาพของอัตราการหมุนเวียนของเงิน

Abstract

บทคัดย่อ

อัตราการหมุนเวียนของเงินเป็นตัวแปรที่มีความสำคัญต่อการดำเนินนโยบายการเงินของรัฐบาล ถ้าอัตราการหมุนเวียนของเงินมีเสถียรภาพจะทำให้การดำเนินนโยบายการเงินสามารถบรรลุเป้าหมายทางเศรษฐกิจ ทั้งทางด้านการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ และเสถียรภาพทางด้านราคาภายใต้การดำเนินนโยบายการเงินแบบ เป้าหมายเงินเฟ้อจากผลการศึกษาพบว่า ปัจจัยที่กำหนดอัตราการหมุนเวียนของเงินตามความหมายแคบ (VI) และตามความหมายกว้าง (V2) ขึ้นอยู่กับรายได้ประชาชาติแท้จริงต่อหัว ความต้องการถือเงิน นวัตกรรมทางการเงิน และอัตราเงินเฟ้อตามลำดับ เมื่อทดสอบความมีเสถียรภาพของแบบจำลอง พบว่าแบบจำลองอัตราการหมุนเวียนของเงินทั้งสองแบบจำลองมีเสถียรภาพ และมีความสัมพันธ์เชิงดุลยภาพในระยะยาว ดังนั้นถ้าเจ้าหน้าที่ทางการเงินมีวัตถุประสงค์ให้ระบบเศรษฐกิจมีอัตราการเจริญเติบโตเพิ่มขึ้น ควรจะต้องทำให้พฤติกรรมการถือเงินสดของประชาชนเปลี่ยนแปลง โดยมีการพัฒนานวัตกรรมทางการเงินใหม่ ๆ ขึ้นมา เช่น ความแพร่หลายของบัตรเครดิต บัตรเดบิต เพื่อลดความต้องการถือเงินของประชาชนให้น้อยลง และทำให้อัตราการหมุนเวียนของ เงินเพิ่มขึ้น เพื่อทำให้ระบบเศรษฐกิจมีอัตราการเจริญเติบโตเพิ่มขึ้นตามเป้าหมายที่วางไว้

คำสำคัญ: อัตราการหมุนเวียนของเงิน

ABSTRACT

Money velocity is a significant variable for monetary authorities. Given the stable money volatility, the monetary policy can achieve economic goals both the economic growth and the price stability after an inflation targeting policy regime was introduced. The results indicate that the rate of narrow money velocity (VI) and the rate of wide money velocity (V2) depends on the real GDP per capita, demand for money, monetary innovation and the inflation rate respectively. The stability test results indicate that both models have the stability and the long run relatioship. In summarized, if monetary authorities aim to boost the economic growth, they can achieve the policy goal by changing the behavior of the cash holding of individual by developing the new monetary innovation such as a credit card and a debit card. Because an introduction of monetary innovation will decrease the demand for money and, therefore, will increase the rate of money velocity.

Key words: Velocity of Money