การศึกษาความเป็นไปได้ในการลงทุนผลิตเชื้อเพลิงอากาศยานแบบยั่งยืน ด้วยเทคโนโลยีการสังเคราะห์พาราฟินิกเคโรซีนจากแอลกอฮอล์ สำหรับประเทศไทย

บทคัดย่อ

การศึกษามีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความเป็นไปได้ 1) ด้านตลาด 2) ด้านเทคนิค และ 3) ด้านการเงิน ของการลงทุนผลิตเชื้อเพลิงอากาศยานแบบยั่งยืนด้วยเทคโนโลยีการสังเคราะห์พาราฟินิกเคโรซีนจากแอลกอฮอล์ สำหรับประเทศไทย โดยใช้วิธีการเก็บข้อมูลปฐมภูมิจากการสัมภาษณ์เชิงลึกและข้อมูลทุติยภูมิศึกษารวบรวมจากเอกสารที่เกี่ยวข้องของภาครัฐและภาคเอกชน ข้อมูลที่ได้นำมาวิเคราะห์เชิงพรรณนาและเชิงปริมาณโดยใช้เครื่องมือทางการเงินที่มีการปรับมูลค่าเงินตามเวลา ผลการศึกษาพบว่า 1) มีความเป็นไปได้ทั้งทางด้านตลาด เนื่องจากตลาดเชื้อเพลิงอากาศยานแบบยั่งยืนทั่วโลกมีการเติบโตอย่างรวดเร็วจากนโยบายและข้อกำหนดการส่งเสริม ReFuelEU Aviation และอัตราการเติบโตของปริมาณการผลิตไม่เพียงพอต่อปริมาณความต้องการที่มากขึ้นถึง 449 พันล้านลิตรในปี ค.ศ. 2050 2) มีความความเป็นไปได้ทางด้านเทคนิค เนื่องจากมีเทคโนโลยีการผลิตที่สามารถผลิตได้จริงในระดับอุตสาหกรรม โดยใช้ต้นทุนในการลงทุน 10,419,992,067 บาท ต้นทุนการดำเนินงานและการผลิต 1,656,363,682 บาทต่อปี รวมถึงมีแหล่งวัตถุดิบที่ใช้ผลิตเอทานอลในประเทศเพียงพอ และ 3) มีความความเป็นไปได้ทางด้านการเงิน เนื่องจากเมื่อกำหนดอายุโครงการ 25 ปี ต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) เท่ากับร้อยละ 9.23 ทำให้โครงการมีมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) เท่ากับ 30,124,462,544 บาท ดัชนีความสามารถในการทำกำไร (PI) เท่ากับ 3.89 เท่า อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) เท่ากับร้อยละ 29.38 อัตราผลตอบแทนภายในที่มีการปรับค่าแล้ว (MIRR) เท่ากับร้อยละ 15.33 สรุปได้ว่าโครงการมีความคุ้มค่าในการลงทุน แต่อย่างไรก็ตามสาเหตุที่โครงการนี้ผลตอบแทนค่อนข้างสูง เนื่องจากราคาเชื้อเพลิงอากาศยานแบบยั่งยืนสูงกว่าเชื้อเพลิงอากาศยานจากฟอสซิลถึง 3 เท่า ดังนั้น  ในอนาคตหากราคาขายมีแนวโน้มปรับลดลงตามกลไกตลาด โครงการนี้ยังคงสามารถรับการเปลี่ยนแปลงด้านผลตอบแทนได้ โดยหากราคาเฉลี่ยในปัจจุบัน 67.96 บาทต่อลิตร ลดลงเหลือ 57.16 บาทต่อลิตร โครงการก็ยังคงมีความคุ้มค่าในการลงทุน