The Use of Debt in the Capital Structure and Firm Value of Listed Companies in the Market for Alternative Investment
Keywords:
The use of debt in the capital structure, Value of firm, Listed companies in the Market for Alternative InvestmentAbstract
The objectives of this research were 1) to study the use of debt in capital structure. and business value 2) an analysis of factors affecting the use of debt in the capital structure and 3) an analysis of the impact of debt use in the capital structure on the business value of companies listed on the mai. is Companies listed on the Market for Alternative Investment (MAI) data were analyzed using descriptive statistics and Panel Data Analysis, both Fixed Effects and Random Effects. The results of the research showed that 1) companies listed on the Market for Alternative Investment (MAI) used up to 110% of operating liabilities and the lowest of only 5 percent. 90 each and the lowest is no long-term debt at all. Business value, as measured by price-to-earnings ratio, had the highest value of 125.11 times, while the lowest value was 5.31 times. 2) Liquidity, asset growth rates. And Securities Market is an important factor affecting the use of debt in the capital structure of listed companies on the Market for Alternative Investment 3) the use of long-term debt in the capital structure have impacted positively on the business value of listed companies. Market mai while the size of the business has a negative impact.
References
กัลยานี ภาคอัต, เชาว์ โรจนแสง, สุรีย์ เข็มทอง, เสาวภา มีถาวรกุล และพิเชษฐ์ สิทธิโชคสกุลชัย. (2562). การใช้หนี้สินและอัตราผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. การประชุมทางวิชาการระดับชาติ ด้านวิทยาการจัดการ สาขาวิชาวิทยาการจัดการ ครั้งที่ 6 มหาวิทยาลัย- สุโขทัยธรรมาธิราช, 1-7.
กัลยานี ภาคอัต, โยธิน ทวีกิติกุล, ชยงการ ภมรมาศ, และพิเชษฐ์ สิทธิโชคสกุลชัย. (2563). การวิเคราะห์โครงสร้างเงินทุนของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ, วารสารวิทยาการจัดการปริทัศน์ มหาวิทยาลัยราชภัฏเทพสตรี, 11(1), 40-50.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย, รายงานประจำปี 2560 – 2562. บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
เอ็ม เอ ไอ.
ถนัดชัย ปินธุ และกัลยานี ภาคอัต. (2564). ผลกระทบของโครงสร้างเงินทุนและนโยบายเงินปันผลต่อมูลค่า
ธุรกิจของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. การประชุมวิชาการระดับชาติราชภัฏหมู่บ้านจอมบึงวิจัย ครั้งที่ 9 มหาวิทยาลัยราชภัฏหมู่บ้านจอมบึง, 425-433.
Adenugba, A., Ige, A., and Kesinro, R. (2016). Financial Leverage and Firms’ Value: A Study of Selected Firms in Nigeria. European Journal of Research and Reflection in Management Sciences, 4(1), 14-32.
Aivazian, A., Ge, Y., and Qiu, J. (2005). The Impact of Leverage on Firm Investment: Canadian Evidence, Journal of corporate Finance, 1(1), 277-291.
Al-Slehat, Z. (2020). Impact of Financial Leverage, Size and Assets Structure on Firm Value: Evidence from Industrial Sector, Jordan. International Business Research, 13(1), 109-120.
Ata, H. A., and Ağ, A. G. Y. (2010). Firma karakteristiğinin sermaye yapısı üzerindeki etkisinin analizi. Ekonometri ve İstatistik e-Dergisi, (11), 45–60.
Babaei, Z., Shahveisi, F., and Jamshidinavid, B. (2013). Correlation between Financial Leverage and Firm Value in Companies Listed in the Tehran Stock Exchange: A Case Study, Research Journal of Finance and Accounting. 4(5), 39-49.
Bayrakdaroglu, A., Ege, I., and Yazici, N. (2013). A Panel Data Analysis of Capital Structure Determinants: Empirical Results from Turkish Capital Market. International Journal of Economics and Finance, 5(4), 131-140.
Brigham, F. and Ehrhardt, C. (2020). Financial Management: Theory and Practice. (16th ed.). United States of America: Thomson Corporation.
Cevheroglu-Acar, M. (2018). Determinants of Capital Structure: Empirical Evidence from Turkey, Journal of Management and Sustainability, 8(1), 31-45.
Chen, J. (2004). Determinants of Capital Structure of Chinese-listed Companies. Journal of Business Research, 57(12), 1341-1351.
Cheng, C. and Tzeng, C. (2011), The Effect of Leverage on Firm Value and How the Firm Financial Quality Influence on this Effect, World Journal of Management, 10(3), 30-53.
Deesomsak, R., Paudyal, K., and Pescetto, G. (2004). The Determinants of Capital Structure: Evidence from the Asia Pacific Region. Journal of Multinational Financial Management, 14(4), 387-405.
Dutta, S., Mukherjee, T., and Som, S. (2018). Impact of Financial Leverage on the Value of Firm: Evidence from Some NSE Listed Companies, The BESC Journal of Commerce and Management, 4, 42-52.
Gulnar, M. (2008). An Empirical Test on Leverage and Stock Returns, Retrieved from http:/www.efmaefm.org/oEFMAMEETINGS/FEMA%20ANNUAL%20MEETINGS/2009Milan/papers/FEMA2009_0108_fullpaper.pdf
Ishari, M. (2016), The Impact of Financial Leverage on Firm’s Value, International Journal of Advancement in Engineering Technology, Management and Applied Science, 3(7),
-104.
Jameel, A. (2013). The Effect of Financial Leverage on the Performance of Firms Listed at Palestinian Security Exchange-An Empirical Study. Alazhar University Journal, 15(1),
-318.
Kester, C. (1986). Capital and Ownership Structure: A Comparison of United States and Japanese Manufacturing Corporations. Financial Management, 15(1), 5-16.
M’ng, J., Rahman, M., and Sannacy, S. (2017). The Determinants of Capital Structure: Evidence from Public Listed Companies in Malaysia, Singapore and Thailand. Cogent Economics & Finance, 5(1), 1-34.
McConnell, J., and Servaes, H. (1995). Equity Ownership and the Two Faces of Debt. Journal of Financial Economics, 39(1), 131-157.
Modigliani, F., and Miller, M. H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and The Theory of Investment. American Economic Review, 48(3), 261-297.
Noghondari, A., and Noghondari, A. (2017). The Mediation Effect of Financial Leverage on the Relationship between Ownership Concentration and Financial Corporate Performance. Iranian Journal of Management Studies (IJMS), 10(3), 697-714.
Ronald, M. (1983). The Impact of Capital Structure Change on Firm Value, The Journal of Finance, 38(1), 107-126.
Sakunasingha, B. (2018), Capital Structure Determinants for Local Commercial Banks: Thailand Evidence, Human Behavior, Development and Society Journal, 18, 18-29.
Siripipath, P., and Sakunasingha, B. (2016). Determinants of Capital Structure: A Case Study in Thai Steel Industry, Journal of Global Business Review, 18(1), 1-16.
Soumadi, W., and Hayajneh, S. (2012). Capital Structure and Corporate Performance Empirical Study on the Public Jordanian Shareholdings Firms Listed in the Amman Stock Market, European Scientific Journal, 8(22), 173-189.
Wald, K. (1999). How Firm Characteristics Affect Capital Structure: An International Comparison. Journal of Financial Research, 22(2), 161-187.
Wippern, R. (1966). Financial Structure and Value of the firm. Journal of Finance, 21(4), 615-633.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2021 Suan Sunandha Rajabhat University
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของมหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา
ข้อความที่ปรากฏในบทความแต่ละเรื่องในวารสารวิชาการเล่มนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนแต่ละท่านไม่เกี่ยวข้องกับมหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา และคณาจารย์ท่านอื่นๆ ในมหาวิทยาลัยฯ แต่อย่างใด ความรับผิดชอบองค์ประกอบทั้งหมดของบทความแต่ละเรื่องเป็นของผู้เขียนแต่ละท่าน หากมีความผิดพลาดใดๆ ผู้เขียนแต่ละท่านจะรับผิดชอบบทความของตนเองแต่ผู้เดียว
