Testing the February and April Effects in the Thai Securities Market
Keywords:
February Effect and April Effect, The Stock Exchange of Thailand, The Market for Alternative InvestmentAbstract
The objectives of this study were 1) to study the movement of stock returns in the Thai Securities Market 2) to study the Friday stock return in the Thai Securities Market and
3) to test the February and April Effects in the Thai Securities Market. This study focused on population, SET Index and MAI Index for the period from January 2007 to December 2022. The descriptive statistic and the time-series regression were employed to analyse the data.
The results reported that; 1) overall the movement pattern of stock returns in the Thai Securities Market, the Stock Exchange of Thailand (SET) and the Market for Alternative Investment (MAI), was trend known as sideway. Generally, uptrend appeared in the period from February to April and downtrend appeared from August to November. However, in some period one could see downtrend in March. 2) October showed the lowest stock return in both SET and MAI, in the period from January 2007 to December 2022 and from January 2007 to December 2016, with the minimum return of -35.92%. Similarly, the lowest stock returns in the period from January 2017 to December 2022 appeared in March, both in SET and MAI, with the minimum return of -17,45% and -19.19% respectively. 3) February Effect and April Effect still exist in the Thai Securities Market, especially in the period from January 2007 to December 2022 and from January 2007 to December 2016
References
กัลยานี ภาคอัต. (2558). เดือนของปีที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเดือนอื่นในตลาดหลักทรัพย์ไทย สิงค์ไปร์ และมาเลเซีย. วารสารบริหารธุรกิจเทคโนโลยีมหานคร, มหาวิทยาลัยมหานครเทคโนโลยี, 12 (1), 22-35.
ณัฐวุฒิ เจวิทยาโรจน์. (2560). การศึกษา “ช่วงของฤดูกาลที่ให้ผลตแบแทนที่สูงกว่าช่วงของฤดูกาลอื่น” ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบริหารธุรกิจ นิด้า, 20, 117-132.
พรชนก เป้าจำนงค์ และกัลยานี ภาคอัต (2564). วันในสัปดาห์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าวันอื่นในตลาดหลักทรัพย์ไทย. การประชุมวิชาการและนำเสนอผลงานวิจัยระดับชาติและนานาชาติ ครั้งที่ 8 มหาวิทยาลัยปทุมธานี วันที่ 24 เมษายน 2564, 221-230.
Afik, Z., and Lahav, Y., (2015). A Better ‘Autopilot’ than Sell-in-May? 40 years in the US Market. Journal of Asset Management, 16, 41-51.
Aggarwal, K., and Jha, M., (2023). “Stock Returns Seasonality in Emerging Asian Markets”. Asia-Pacific Financial Markets, 30, 109–130.
Agrawal, A., and Tandon, K., (1994). Anomalies or Illusions? Evidence from Stock Markets in Eighteen Countries. Journal of International Money and Finance, 13 (1), 83-106.
Andrade, S. C., Chhaochharia, V., and Fuerst, M. E., (2013). “Sell in May and Go Away” Just Won’t Go Way. Financial Analysts Journal, 69 (4), 94-105.
Chan, M., Khanthavit, A., and Thomas, H., (1996). “Seasonality and Cultural Influence on Four Asian Stock Markets”. Asian Pacific Journal of Management, 13, 1-24.
Elangovan, R., Irudayasamy, F., and Parayitam, S., (2022). Month-of-the-Year Effect: Empirical Evidence from Indian Stock Market, Asia-Pacific Financial Markets, 29, 449-476.
Fama, E., (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383-417.
Gultekin, M. N., and Gultekin, N. B., (1983). Stock Market Seasonality. International Evidence. Journal of Finance Economics, 12(4), 469-481.
Irawan, R., Nugraha, N., Dismam, D., and Supriatna, N. (2022). January Effect Analysis, and Stock Risk on Stock Return in Coal Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange 2017 – 2022. Journal of Positive School Psychology, 6(2), 3291 -3298.
LalithaKumari G., and Uthra, V., (2018). An Analysis of Turn of the Month Effect on S&P BSE Healthcare Index in the Indian Stock Market. International Journal of Trend in Scientific Research and Development (ijtsrd), 2(2), 138-145.
Lim, K., Ng, D., and Ling, C., (2010). “Month-of-the-Year Effects in Asian: A20-Year Study (1990 – 2009)”. African Journal of Business Management, 4(7), 1351-1362.
Lucey, B. M. and Zhao, S., (2008). Halloween or January? Yet Another Puzzle. International Review of Financial Analysis, 17(5), 1055-1069.
Marrett, G., and Worthington, A., (2008). An Empirical Note on the Holiday Effect in the Australian Stock Market. Applied Economics Letters, 16(17), 1769-1772.
Mouselli, S., and Al Samman, H., (2016). “An Examination of the Month-of-the-Year Effect at Damascus Securities Exchange”. International and Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 573-577.
Mubarok, F., and Fadhli, M., (2020). “Efficient Market Hypothesis and Forecasting of the Industrial Sector on the Indonesia Stock Exchange”. Journal of Economics, Business, & Accountancy Ventura, 23(2), 160-168.
Nisar, S., Asif, R., and Ali, A., (2021). Testing the Presence of the January Effect in Developed Economies. MPRA Paper 112548, 1-15.
Pradnyaparamita, N.M.W., and Rahyuda, H., (2017). Pengujian Anomali Pasar January Effect Pada Perusahaan Lq45 Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 6(7), 3513-3539.
Rozeff, M., and Kinney, W., (1976). Capital Markets Seasonality: The Case of Stock Returns. Journal of Finance Economics, 3(4), 379-402.
Srinivasan, P., and Kalaivani, M., (2012). Exchange Rate Volatility and Export Growth in India: An Empirical Investigation. MPRA Paper 43828, University Library of Munich, Germany.
Thushara, S. C., and Perera, P., (2013). The Month-of-the-Year Effect: Empirical Evidence from Colombo Stock Exchange. Conference: 2nd International Conference on Management of Economics, 1-6.
Wachtel, S. B., (1942). Certain Observations on Seasonal Movements in Stock Prices. Journal of Business, 15(2), 184-193.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2024 The Journal of Development Administration Research
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของมหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา
ข้อความที่ปรากฏในบทความแต่ละเรื่องในวารสารวิชาการเล่มนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนแต่ละท่านไม่เกี่ยวข้องกับมหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา และคณาจารย์ท่านอื่นๆ ในมหาวิทยาลัยฯ แต่อย่างใด ความรับผิดชอบองค์ประกอบทั้งหมดของบทความแต่ละเรื่องเป็นของผู้เขียนแต่ละท่าน หากมีความผิดพลาดใดๆ ผู้เขียนแต่ละท่านจะรับผิดชอบบทความของตนเองแต่ผู้เดียว
