The Influence of Financial Performance on Stock Prices: Empirical Evidence from Listed Companies In The Industrial Products Sector on The Stock Exchange of Thailand
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This research article aimed to analyze (1) the influence of financial performance on stock prices, and (2) the influence of financial performance on stock prices when incorporating control variables. A purposive sample of 90 companies was selected, totaling 450 firm-year annual year report Secondary data. Secondary data were collected from annual registration statements and financial statements for the period 2021–2025, along with crude oil prices measured by the annual average of the West Texas Intermediate (WTI) benchmark. The data were analyzed using descriptive statistics and multiple regression analysis.
The research findings revealed that: 1) financial performance regarding the inventory turnover ratio, net profit margin, and earnings per share had a positive influence on stock prices, while the return on equity had a statistically significant negative influence. 2) When firm size and crude oil prices were included as control variables, the results showed that the inventory turnover ratio, net profit margin, earnings per share, and firm size had a positive influence, whereas the debt-to-equity ratio and return on equity had a statistically significant negative influence.
Furthermore, the model with control variables could explain 49.3 percent of the variance in stock prices, which is higher than the 35.2 percent explained by the model without control variables. This reflects that the inclusion of control variables enhances the efficiency in explaining the variations in stock prices more comprehensively.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NoDerivatives 4.0 International License.
References
กฤษฎาภา รุ่งธนาเจริญ, ปพิชญา สมิทธิเสวี, ประพรรณี ทั้งทอง, พลวิชญ์ ตั้งกิจสิทธิพงศ์, อรอินท์ ธีร วิทยานุวงศ์, และ ธเนส เตชะเสน. (2568). ปัจจัยที่ส่งผลต่อดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Journal of KMITL Business School, 15(2), 160-176.
กัลยา วานิชย์บัญชา. (2560). สถิติสำหรับงานวิจัย. (พิมพ์ครั้งที่ 16). กรุงเทพฯ : จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย.
พิชชาพร เทศฤทธิ์, ถิรวุฒิ ยังสุข, และ ดารณี เอื้อชนะจิต. (2568). ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าหุ้นและมูลค่าหลักทรัพย์ ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มหุ้นยั่งยืน THSI. วารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏสกลนคร, 5(1), 172-185.
พิธาน แสนภักดี, และ ปฐมพงค์ กุกแก้ว. (2565). ผลกระทบของข้อมูลทางบัญชีภายหลังการประกาศใช้นโยบายทางการเงินของภาครัฐที่มีต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏอุดรธานี,4(5), 17–28.
พิมลวรรณ ตรีพัฒนสิทธิ์, และคณะ. (2567). การทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินและราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทยช่วงก่อนเกิด ระหว่างเกิด และหลังเกิดโรคระบาด โควิด-19. วารสารศิลปการจัดการ, 8(4), 65-88.
สุกัญญา สมบุญมาก, และ เกษม สวัสดี. (2567). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหุ้นของบริษัทกลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบริหารธุรกิจและสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยรามคําแหง, 7(1), 70-87.
อาภากร วรเศรษฐ. (2564). ผลกระทบอัตราส่วนทางการเงินต่อราคาหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์: กรณีประเทศไทยและอินโดนีเซีย. วารสารสภาวิชาชีพบัญชี, 3(7), 49-68.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. Fundamentals of Financial Management (16th ed.). Cengage Learning. (2021).
Cao, X., Mei, T., & Li, S. (2024). Research on the relationship between ESG disclosure quality and stock liquidity of chinese listed companies. Green Finance, 6(1), 24.
Choiriyah, C., Fatimah, F., Agustina, S., & Ulfa, U. (2021). The effect of return on assets, return on equity, net profit margin, earnings per share, and operating profit margin on stock prices of banking companies in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Finance Research, 1(2), 103-123.
Dancaková, D., & Glova, J. (2024). The impact of value-added intellectual capital on corporate performance: Cross-sector evidence. Risks, 12(10), 1-17. Dandanggula, A. L., & Sulistyowati, E. (2022). Return on equity, return on asset, net profit margin, dan earning per share terhadap harga saham perusahaan farmasi. Journal of Management and Bussines (JOMB), 4(2), 766-780.
García-Ramos, R., & Díaz, B. D. (2021). Board of directors’ structure and firm financial performance: A qualitative comparative analysis. Long Range Planning, 54(6).
Ha, N. T. T., Nguyen, T. C., & Ho, N. T. B. (2024). The impact of environmental, social and governance disclosure on stock prices: Empirical research in Vietnam. Heliyon, 10(19), e38757.
Hussain, S., Nguyen, V. C., Nguyen, Q. M., Nguyen, H. T., & Nguyen, T. T. (2021). Macroeconomic factors, working capital management, and firm performance—A static and dynamic panel analysis. Humanities and Social Sciences Communications, 8(1), Article 123.
Nguyen, V. C., & Huynh, T. N. T. (2023). Characteristics of the board of directors and corporate financial performance: Empirical evidence. Economies, 11(2), Article 53.
Peterson, & Plowman, E. G. (1989). Business organization and management. Richard D. Irwin.
Steven, J. (1996). Applied Multivariate Statistics for the Social Sciences. 3rd ed. New Jersey: Lawrence Erlbaum Associates.