Empirical Asset Pricing: Applications in Academic Research

Abstract

บทคัดย่อ

หนึ่งในคำถามที่สำคัญที่สุดของศาสตร์การเงินคือวิธีการกำหนดราคาสินทรัพย์ ซึ่งแนวคิดวิธีการให้ค่าชดเชยความเสี่ยงและประมาณการผลตอบแทนที่ควรได้รับจากสินทรัพย์เป็นหัวใจของการตัดสินใจหลากหลายประเภทที่ไม่ว่าจะเป็นบุคคลธรรมดา บริษัทห้างร้าน หรือหน่วยงานของรัฐต่างต้องเจอ ในการแสวงหาคำตอบและทำความเข้าใจพฤติกรรมของราคาสินทรัพย์และความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน นักวิชาการได้คิดค้นเทคนิควิธีการจัดกลุ่มหลักทรัพย์ซึ่งเป็นหลักสำคัญของการวิจัยวิธีกำหนดราคาสินทรัพย์เชิงประจักษ์ บทความนี้มีจุดประสงค์ที่จะเล่าประวัติความเป็นมาโดยสังเขปของงานวิจัยวิธีกำหนดราคาสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับเทคนิควิธีการจัดกลุ่มหลักทรัพย์ และทบทวนการนำเทคนิคนี้ไปใช้ในงานวิจัยวิชาการด้านอื่นที่เกี่ยวข้องกับการบริหารธุรกิจ

คำสำคัญ: แบบจำลองกำหนดราคาสินทรัพย์; วิธีการจัดกลุ่มหลักทรัพย์; แบบจำลองพหุปัจจัย; ผลการลงทุน

Abstract

One of the most fundamental questions in finance with the most far-reaching consequence is how does one determine the value of an asset. The idea of how to price risk and estimate the return an asset should generate is central to many decisions that individuals, firms and governments must face. In their quest to understand how asset prices behave and the relationship between risk and return, academics have created the portfolio construction technique which is central to empirical asset pricing research. This article provides a brief historical overview of the portion of research on asset pricing relevant to the portfolio construction technique and reviews alternative academic uses for business-related questions.

Keywords: Asset Pricing Model; Portfolio Construction Method; Multifactor Model; Investment Performance