INDEX EFFECTS: A REVIEW AND COMMENTS

Abstract

บทคัดย่อ

ผลกระทบที่เกี่ยวข้องจากการเปลี่ยนแปลงหลักทรัพย์ที่นำมาใช้ในการคำนวณดัชนี (Index Effect) ได้แก่ผลกระทบที่มีต่อราคาและปริมาณการซื้อขายของหลักทรัพย์ที่ถูกปรับเข้าหรือปรับออกจากดัชนี มีงานวิจัยที่เกี่ยวกับผลกระทบนี้เป็นจำนวนมากในทศวรรษที่ผ่านมา บทความนี้อภิปรายและสรุปถึงผลการศึกษาที่เกี่ยวกับผลกระทบนี้ รวมทั้งทฤษฎีที่ใช้ในการอธิบายผลกระทบดังกล่าวและความเกี่ยวข้องของแต่ละทฤษฎีในการอธิบายผลการศึกษาในแต่ละงานวิจัย  บทความนี้ยังได้อภิปรายผลการศึกษา Index Effect ที่มีต่อทฤษฎีความมีประสิทธิภาพของตลาดหลักทรัพย์ (Efficient Market Hypothesis) นอกจากนี้บทความนี้ได้ให้แนวทางทิศทางการทำวิจัยในอนาคตที่เกี่ยวกับเรื่อง Index Effect นี้

คำสำคัญ: ผลกระทบต่อหลักทรัพย์ที่ถูกปรับเข้าหรือออกจากดัชนี ผลกระทบต่อราคา การปรับเข้า การปรับออก ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

The index effect refers to an event where the significant changes in price and trading volume are observed from stocks that are added to or deleted from a stock index. Research on the index effect has been very active in the past decades. This article provides an overview of the research on the index effect by discussing and summarizing the empirical results, the five main hypotheses that have been proposed in the existing literature to explain the index effect, and the relevance of each of the hypotheses to the empirical findings. The article then discusses the implication of the empirical findings of index effect research on the Efficient Market Hypothesis. Finally, the article provides future research opportunities on the index effect topic.

Keywords: Index Effect, Price Effect, Addition, Deletion, The Stock Exchange of Thailand.