Predictive Ability and Stock Price Informativeness of Earnings and Cash Flow Information of SET-listed Companies Choosing to Apply Segment Disclosure Guidelines under Thai Accounting Standards No. 50

Abstract

บทคัดย่อ

การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสามารถในการพยากรณ์และความสามารถของราคาหลักทรัพย์ในการสะท้อนข้อมูลเกี่ยวกับกำไรและกระแสเงินสดในอนาคตของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มตัวอย่างได้แก่กิจการที่เปิดเผยข้อมูลจำแนกตามส่วนงานดำเนินงานอย่างน้อย 2 ส่วนงานระหว่างปี 2541-2549
ผลการศึกษาชี้ให้เห็นว่าภายหลังจากกิจการเปิดเผยข้อมูลส่วนงานดำเนินงานเพิ่มเติมภายใต้มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 50 ความสามารถในการพยากรณ์และความสามารถของราคาหลักทรัพย์ในการสะท้อนข้อมูลเกี่ยวกับกำไรและกระแสเงินสดในอนาคตเพิ่มสูงขึ้น หลักฐานเชิงประจักษ์โดยรวมสอดคล้องกับความคาดหวังว่าความสามารถของราคาหลักทรัพย์ในการสะท้อนผลการดำเนินงานในอนาคตเป็นผลจากข้อมูลจำแนกตามส่วนงานดำเนินงานที่ช่วยให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์แก่นักลงทุนในการสร้างความคาดหวังเกี่ยวกับผลการดำเนินงานในอนาคต
การวิเคราะห์เพิ่มเติมพบว่ากำไรในปัจจุบันมีความสามารถในการพยากรณ์กระแสเงินสดได้ดีขึ้นสำหรับกิจการที่ให้ข้อมูลส่วนงานดำเนินงานตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 50 เมื่อเปรียบเทียบกับกิจการที่ให้ข้อมูลตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 24 แต่ไม่พบความแตกต่างในความสามารถของราคาหลักทรัพย์ในการสะท้อนผลการดำเนินงานในอนาคตที่แตกต่างกันระหว่างกิจการที่ให้ข้อมูลส่วนงานดำเนินงานตามแนวปฏิบัติในมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 50 และฉบับที่ 24

คำสำคัญ : Segment Reporting, Predictive Ability, Stock Price Informativeness.

Abstract

The objective of this study is to examine the predictive ability and the stock price informativeness of earnings and cash flow information of SET-listed companies choosing to provide segment information under the requirements set forth in the Thai Accounting Standards (TAS) No.50. The sample is restricted to firms disclosing information for at least two segments during 1998 – 2006.
The results reveal that there is a significant improvement in terms of predictive ability of earnings and cash flows for their future counterparts and that the stock returns impound a greater amount of information about future earnings after the firms have adopted the expanded disclosure requirements. Taken together, the findings are consistent with the conjecture that the stock price informativeness manifests itself from the additional segment reports providing information useful for investors to form expectation about future earnings and cash flows.
Additional analyses document the predictive ability of current earnings and cash flows for future cash flows for firms that provide additional segment disclosures after the release of TAS 50, but fail to document any cross-sectional differences in terms of stock price informativeness in such a setting.

Keywords : Segment Reporting, Predictive Ability, Stock Price Informativeness.