Dynamic Conditional Correlation between the Real Estate and the Stock Markets in Thailand

Abstract

บทคัดย่อ

งานวิจัยนี้ได้ใช้ข้อมูลที่มีความถี่และฐานข้อมูลต่างจากงานวิจัยในอดีต ผลการวิจัยไม่พบความสัมพันธ์ในระยะยาวระหว่างการเปลี่ยนแปลงราคาของอสังหาริมทรัพย์และดัชนีตลาดหลักทรัพย์ในประเทศไทย ซึ่งแตกต่างจากงานวิจัยที่ผ่านมา โดยทั่วไปแล้ว พบว่าค่าสัมประสิทธิสหสัมพันธ์ระหว่างอสังหาริมทรัพย์และตลาดหุ้นสามัญมีค่าต่ำ นอกจากนี้ความสัมพันธ์เชิงพลวัตแบบมีเงื่อนไขแสดงค่าความสัมพันธ์ที่เป็นลบระหว่างทาวน์เฮ้าส์และดัชนีตลาดหลักทรัพย์ รวมถึงคอนโดมิเนียมและดัชนีตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งผลการศึกษานี้ชี้ว่าอสังหาริมทรัพย์อาจเป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงในการกระจายการลงทุนในกลุ่มหลักทรัพย์ได้เป็นอย่างดี

คำสำคัญ: ราคาบ้าน อสังหาริมทรัพย์ ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ ความสัมพันธ์เชิงพลวัตแบบมีเงื่อนไข

Abstract

With different data frequency and data source from prior major studies, we do not find any long-term relationship between the real estate market and the stock index performance in Thailand, contrasting to other prior well-known findings. In general, low correlation coefficients between the real estate and stock markets prevail. Moreover, the dynamic conditional correlation shows negative correlations between townhouse and stock indices, as well as condominium and stock indices. This suggests a potential of good hedging instruments for portfolio diversification.

Keywords: house price, real estate, stock market index, dynamic conditional correlation