อิทธพลของคำแนะนำของนักวิเคราะห์ต่อราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

บทคัดย่อ

            การศึกษาวิจัยครั้งนี้ มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาการตอบสนองของราคาหุ้นต่อคำแนะนำของนักวิเคราะห์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยศึกษาคำแนะนำของนักวิเคราะห์สำหรับหลักทรัพย์ในดัชนี SET100 จากบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่โดย 19 บริษัทหลักทรัพย์ ในช่วงเดือนสิงหาคมถึงเดือนตุลาคม 2557 จำนวนทั้งหมด 1,448 บทวิเคราะห์ ผลการศึกษา พบว่า คำแนะนำของนักวิเคราะห์ให้ซื้อ/ซื้อเพื่อลงทุน ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนคำแนะนำให้ ซื้อเก็งกำไร/ซื้อเมื่ออ่อนตัว ถือ/เต็มมูลค่า และคำแนะนำให้ขาย/ลดการถือ ทำให้ราคาหุ้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนั้น ยังพบว่าการตอบสนองของราคาหุ้นต่อคำแนะนำของนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ที่ต่างกัน ไม่มีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ

คำสำคัญ: การตอบสนองของราคาหุ้น; คำแนะนำของนักวิเคราะห์; ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ABSTRACT

            This paper aims to examine stock price reactions to analysts’ recommendations in the Stock Exchange of Thailand (SET). The sample consists of 1,448 recommendations as disclosed in analysts’ reports from 19 brokerage firms for the stocks listed in the SET100 index from August to October 2014. The results show that stock price increases significantly following analysts’ recommendations to buy or long-term buy. However, analysts’ recommendations to trading buy or buy on weakness, to hold or fully valued and to sell or reduce have negative and significant impact on stock price. In addition, the evidence indicates that there is no significant difference in stock price reactions to recommendations by analysts from different brokerage firms.

Keywords: Stock Price reaction; Analyst’s Recommendation; Stock Exchange of Thailand