ประโยชน์ของกำไรทางเศรษฐศาสตร์ และกำไรทางบัญชี ในการอธิบายผลตอบแทนของหลักทรัพย์
Keywords:
กำไรทางเศรษฐศาสตร์, กำไรทางบัญชี, ผลตอบแทนของหลักทรัพย์Abstract
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสามารถของกำไรทางเศรษฐศาสตร์เปรียบเทียบกับกำไรทางบัญชีในการอธิบายผลตอบแทนของหลักทรัพย์ เก็บรวบรวมข้อมูลจากรายงานทางการเงินของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ย้อนหลัง 6 ปี ใช้ข้อมูลในระหว่างปี พ.ศ. 2552-2557 จำนวน 248 บริษัท 11 ตัวแปร โดยใช้ฐานข้อมูล SETSMART และรายงานทางสถิติของธนาคารแห่งประเทศไทย ผลของการวิจัย พบว่า กำไรทางบัญชีมีความสามารถในการอธิบายผลตอบแทนของหลักทรัพย์ได้ดีกว่ากำไรทางเศรษฐศาสตร์ โดยมีค่า Adjusted r2 ของกำไรทางบัญชี และกำไรทางเศรษฐศาสตร์ เท่ากับ 10.71% และ 5.59% ตามลำดับ แสดงให้เห็นว่ากำไรทางบัญชีประโยชน์ในการตัดสินใจลงทุนมากกว่ากำไรทางเศรษฐศาสตร์
References
Acheampong, Y. J., & Wetzstein, M. E. (2001). A comparative analysis of value-added and Traditional measures of performance: An efficiency score approach. Available at SSRN 259200, (1(4), 159-178.
Ball, R., & Brown, P. (1968). An empirical evaluation of accounting income numbers. Journal of Accounting Research, 21(5), 159-178.
Biddle, G. C., Bowen, R. M., & Wallace, J. S. (1997). Does EVA® beat earnings? Evidence on associations with stock returns and firm values. Journal of Accounting and Economics, 24(3), 301-336.
Chen, S., & Dodd, J. L. (1998). Usefulness of operating income, residual income, and EVA: A value-relevance perspective. In Working Paper presented at MBAA Conference.
de Wet, J. H. (2005). EVA versus traditional accounting measures of performance as drivers of shareholder value-A comparative analysis. Meditari Accountancy Research, 13(2), 1-16.
Goslin, J., Chai, D., & Gunasekarage, A. (2012). The usefulness of financial statement information in predicting stock returns: New Zealand evidence. Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 6(2),
-70.
Ismail, I. (2013). Economic value added (EVA) versus traditional tools in predicting corporate performance in Malaysia. African Journal of Business Management, 7(18), 1757-1764.
Lev, B., & Thiagarajan, S. R. (1993). Fundamental information analysis. Journal of Accounting research,
(2), 190-215.
Ou, J. A. (1990). The information content of non earnings accounting numbers as earnings predictors. Journal of Accounting Research, 8(6), 144-163.
Ou, J. A., & Penman, S. H. (1989). Financial statement analysis and the prediction of stock returns. Journal of Accounting and Economics, 11(4), 295-329.
Ray, K. K. (2014). EVA as a financial metric: The relationship between EVA and stock market performance. European Journal of Business and Management, 6(11), 105-114.
Seng, D., & Hancock, J. R. (2012). Fundamental analysis and the prediction of earnings. International Journal of Business and Management, 7(3), 32.
Shubita, M. F. (2010). The Relationship between EVA and stock returns. International Research Journal of Finance and Economics, 59(7), 35-41.
Stewart, G. B. (1994). EVA: Fact and fantasy. Journal of Applied Corporate Finance, 7(2), 71-84.
Tamamy, E., & Awad, M. (2014). Investigating the explanatory power of economic profits (Eva®) versus Accounting profits on stock returns as a measure of shareholders wealth creation. An empirical study of the FTSE 100.
Turvey, C. G., Lake, L., Van Duren, E., & Sparling, D. (2000). The relationship between economic value added and the stock market performance of agribusiness firms. Agribusiness, 16(4), 399-416.
