ความสัมพันธ์ระหว่างประสิทธิภาพการจัดการเงินทุนหมุนเวียนกับผลการดำเนินงานทางการเงิน กรณีบริษัทจดทะเบียนในอุตสาหกรรมเกษตรและอาหารของประเทศไทย
DOI:
https://doi.org/10.55164/ecbajournal.v15i4.260751คำสำคัญ:
ประสิทธิภาพการจัดการเงินทุนหมุนเวียน, อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์, ประสิทธิภาพการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์, อุตสาหกรรมเกษตรและอาหารบทคัดย่อ
การวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวัดประสิทธิภาพการจัดการเงินทุนหมุนเวียนและเพื่อทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างประสิทธิภาพการจัดการเงินทุนหมุนเวียนกับผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทจดทะเบียนในอุตสาหกรรมเกษตรและอาหารของไทย กลุ่มตัวอย่างที่ใช้ศึกษาคือบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหมวดอุตสาหกรรมการเกษตรและอาหารจำนวน 53 บริษัท ระยะเวลา 11 ปี (พ.ศ. 2550 – 2561) ข้อมูลที่ใช้ศึกษาถูกรวบรวมจากฐานข้อมูล SETSMART ประสิทธิการจัดการเงินทุนหมุนเวียนประกอบด้วย Performance Index (PI), Utilization Index (UI) และ Efficiency Index (EI) of Working Capital Management ขณะที่ผลการดำเนินงานทางการเงินประกอบด้วยอัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพจากการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์และอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ การวิเคราะห์ข้อมูลออกเป็น 3 ส่วน คือ การวิเคราะห์สถิติเชิงพรรณนา การวิเคราะห์ค่าเฉลี่ยและการวิเคราะห์สมการถดถอยเชิงพหุ ผลการศึกษาพบว่าการจัดการเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทมีค่าดัชนีมากกว่า 1 แสดงถึงการมีประสิทธิภาพในการจัดการเงินทุนหมุนเวียน และพบความสัมพันธ์เชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญระหว่างประสิทธิภาพของการจัดการเงินทุนหมุนเวียนกับผลการดำเนินงานทางการเงิน ผลการศึกษาได้ตอกย้ำความสำคัญของการจัดการเงินทุนหมุนเวียน โดยเฉพาะการจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งมีบทบาทในการเพิ่มผลการดำเนินงานทางการเงิน ดังนั้นผู้บริหารกิจการควรให้ความสำคัญและมุ่งสร้างประสิทธิภาพในการบริหารเงินทุนหมุนเวียนให้เพิ่มขึ้น
References
Afza, T., & Nazir, M. S. (2008). Working Capital Approaches and Firm’s Returns in Pakistan. Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences, 1(1), 25-36.
Afza, T., & Nazir, M. S. (2011). Working Capital Management Efficiency of Cement Sector of Pakistan. Journal of Economics and Behavioral studies, 2(5), 223-235.
Ahmed, Z., Awan, M. Z., Safdar, M. Z., Hasnain, T., & Kamran, M. (2016). A Nexus between Working Capital Management and Profitability: A Case Study of Pharmaceutical Sector in Pakistan. International Journal of Economics and Financial, 6(S3), 153-160.
Azam, M., & Haider, S. I. (2011). Impact of Working Capital Management on Firms’ Performance: Evidence from Non-Financial Institutions of KSE-30 index. Interdisciplinary Journal of Contermporary Research in Business, 3(5), 481-492.
Bhattacharya, H. (1997). Total Management by Ratios, Sage Publication India Pvt. Ltd., New Delhi.
Bierman, H., Chopra, K., & Thomas, J. (1975). Ruin Considerations: Optimal Working Capital and Capital Structure. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 10(1), 119-128.
Brigham, E. F., & Gapenski, L. C. (1997). Financial Management: Theory and Practice (1st ed.). Chicago: USA.
Ceylan, I. E. (2020). Measuring Efficiency of Working Capital Management: Index Method. Proceeding of the Third Economics Business and Organization Research (EBOR) (pp. 238-246). Rome, Italy: Journal of Economics Business and Organization Research.
Chaichan, T. (2019). Working Capital Management Policy, Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in Stock Exchange of Thailand (SET) and Market of Alternative Investment(MAI). Master's thesis. Nakhonratchasima: Suranaree University of Technology.
Chancharat, N., & Kumpamool, C. (2021) Working Capital Management, Board Structure and Tobin’s q Ratio of Thai Listed Firms. Managerial Finance, 48(4), 541-556.
Chantarat, S., Attavanich, W., Mahasuweerachai, P., Thampanichvong, K., & Chenphuengpawn, J. (2019). Farms, Farmers and Farming: A Perspective through Data and Behavioral Insights. BOT Symposium 2019: Competitve Thailand. Bangkok: Bank of Thailand.
Delima, V. J. (2020). Impact of Working Capital Management on Firm's Profitability: A Study on Listed Companies in Sri Lanka. Asian Journal of Economics, Business and Accounting, 20(1), 42-58. DOI: 10.9734/AJEBA/2020/v20i130318
Deloof, M. (2003). Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms? Journal of Business Finance & Accounting, 30(3-4), 573-587. DOI: 10.1111/1468-5957.00008
Filbeck, G., & Krueger, T. M. (2005). An Analysis of Working Capital Management Results. American journal of business, 20(2), 11-18.
Gołas, Z., & Bieniasz, A. (2011). The Influence of Working Capital Management on the Food Industry Enterprises Profitability. Contemporary Economics, 5(4), 68-81. DOI: 10.5709/ce.1897-9254.29
Hair, J. F., Tatham, R. L., Anderson, R. E., & Black, W. (1998). Multivariate Data Analysis: International Edition (5th ed.). New Jersey: Prentice-Hall.
Jaroensathapornkul, J. (2010). Role of Agricultural Sector in Thailand’s Aggregate Business Cycle Volatility. Thammasat Economic Journal, 28(1), 84-121.
Kasiran, F. W., Mohamed, N. A., & Chin, O. (2016). Working Capital Management Efficiency: A Study on the Small Medium Enterprise in Malaysia. 7th International Economics & Business Management Conference, 5th & 6th October 2015. 35, 297-303. Pahang: Procedia Economics and Finance.
Lateh, S. (2019). The Relationship between Working Capital Management and Firm’s Value of Companies in the Stock Exchange of Thailand Agro and Food Industry. Bangkok: Sripatum University.
Lazaridis, I., & Tryfonidis, D. (2006). Relationship between Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange. Journal of Financial Management and Analysis, 19(1), 1-12.
Lekuthai, S. (2010). Importance of Food Industry to Thai Economy. Bangkok: Public Debt Management Office Ministry of Finance.
Levin, A., Lin, C., & Chu, C. (2002). Unit root tests in Panel Data: Asymptotic and Finite- sample Properties. Journal of Econometrics, 180(1), 1-24.
Lyngstadaas, H., & Berg, T. (2016). Working Capital Management: Evidence from Norway. International Journal of Managerial Finance, 12(3), 295-313.
DOI: 10.1108/IJMF-01-2016-0012
Mansoori, E., & Muhammad, J. D. (2012). The Effect of Working Capital Management on Firms’ Profitability: Evidence from Singapore. Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business, 4(5), 472-486.
Naeem, M. A., & Khan, A. J. (2012). Firm’s Characteristics and Capital Structure: A Panel Data Analysis of Pakistan’s Insurance Sector. African Journal of Business Management, 6(14), 4939-4947.
Nia, N. M., Alouj, H. A., Gezelbash, A., & Amiri, S. M. S (2012). An Analytical Review of the Effect of Working Capital Development on Financial Performance Measures. American Journal of Scientific Research, 77(1), 110–122.
DOI:10.2139/ssrn.2007821
Otekunrin, A. O., Nwanji, T. I., Olowookere, J. K., & Adenike, O. (2021). Does Working Capital Management Impact an Enterprise's Profitability? Evidence from selected Nigerian Firms. Business Perspective, 19(1), 477-486.
Padachi, K. (2006). Trends in Working Capital Management and Its Impact on Firms' Performance: An Analysis of Mauritian Small Manufacturing Firms. International Review of Business Research Papers, 2(2), 45-58.
Pestonji, C., & Donkwa, K. (2018). Profitability of Food and Beverage Sector in the Thailand Stock Exchange. Journal of Accountancy and Management, 10(2), 42-55.
Pestonji, C., & Wichitsatian, S. (2019). Determinants of Working Capital Management Impacting on Profitability:Evidence from Agro and Food Industry in Stock Exchange of Thailand. Suranaree Journal of Social Science, 13(1), 89-104.
Raheman, A., Afza, T., Qayyum, A., & Bodla, M. A. (2010). Working Capital Management and Corporate Performance of Manufacturing Sector in Pakistan. International Research Journal of Finance and Economics, 47(2010), 151-163.
Rangkakulnuwat, B. (2013). Time Series Analysis for Economics and Business. Bangkok: Chulalongkorn University.
Sagan, J. (1955). Toward a Theory of Working Capital Management. The Journal of Finance, 10(2), 121-129. DOI: 10.2307/2976040
Shin, H. H., & Soenen, L. (1998). Efficiency of Working Capital Management and Corporate Profitability. Financial Practice and Education, 8(2), 37-45.
Solano, P. M., & Teruel, P. J. (2007). Effects of Working Capital Management on SME Profitability. International Journal of Managerial Finance, 3(2), 164-177. DOI: 10.1108/17439130710738718
Suwannaphak, S., Tewongsa, A., Chancharat, S., & Chancharat, N. (2018). The Relationship Between Working Capital Management and Profitability: The Case of Listed Companies in Agro and Food Industry in Thailand. NIDA Business Journal, 23(2018), 92-113.
Syaharani, A., & Chalid, D. A. (2020) Working Capital Management Effect in Indonesia and Thailand Manufacturing Sector. Advance in Economics, Business and Management Research, 187(1), 145-152. DOI: 10.2991/aebmr.k.210831.030
Tongpoon, T. (2019). The Relationship between Working Capital Management and Profitability of Automotive Companies in Thailand. Bangkok: Graduates School Bangkok University.
Vahid, T. K., Mohsen, A. K., & Mohammadreza, E. (2012). The Impact of Working Capital Management Policies on Firm’s Profitability and Value: Evidence from Iranian Companies. International Research Journal of Finance and Economics, 88(1), 155-162.
Valipour, H., & Jamshidi, A. (2012). Determining the Optimal Efficiency Index of Working Capital Management and its Relationship with Efficiency of Assets in Categorized Industries:Evidence from Tehran Stock Exchane (TSE). Advances in Management & Applied Economics, 2(2), 191-209.
Wang, Y. J. (2002). Liquidity Management, Operating Performance, and Corporate Value: Evidence from Japan and Taiwan.Journal of Multinational Financial Management, 12(2), 159-169. DOI: 10.1016/S1042-444X(01)00047-0
Zariyawati, M., Annuar, M., Taufiq, H., & Abdul Rahim, A. (2009). Working Capital Management and Corporate Performance: Case of Malaysia. Journal of Modern Accounting and Auditing, 5(11), 47-54.
Downloads
เผยแพร่แล้ว
How to Cite
ฉบับ
บท
License
Copyright (c) 2023 Faculty of Economics and Business Administration, Thaksin University
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
