ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงของหลักทรัพย์ในหมวดธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารมีส่วนช่วยให้ระบบต่าง ๆ ของประเทศสามารถเชื่อมต่อกันได้อย่างรวดเร็ว รวมไปถึงการลงทุน ซึ่งปัจจัยที่สำคัญต่อการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ และหลักทรัพย์ถือเป็นการลงทุนอย่างหนึ่ง ทั้งนี้ นักลงทุนคาดหวังที่จะได้รับผลตอบแทนสูง และมีความเสี่ยงต่ำ ดังนั้นการศึกษาครั้งนี้จึงมีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงของหลักทรัพย์ในหมวดธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ตามแบบจำลองการกำหนดราคาหลักทรัพย์ จำนวน 15 หลักทรัพย์ ด้วยตัวแบบ Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity in Mean (GARCH-M) โดยใช้ข้อมูลราคาปิดรายวันของหลักทรัพย์ ตั้งแต่วันที่ 4 มกราคม 2559 ถึง 30 ธันวาคม 2563 พบว่า อัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงที่เป็นระบบของหลักทรัพย์ทั้ง 15 หลักทรัพย์มีความสัมพันธ์ในทิศทางเดียวกันอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ ซึ่งเป็นไปตามแนวคิดทางการเงิน ภายใต้สมมติฐานความมีประสิทธิภาพของตลาด โดยนักลงทุนสามารถเลือกลงทุนในหลักทรัพย์ที่เหมาะสมกับความเสี่ยงที่นักลงทุนยอมรับได้ ทั้งนี้ ตัวแบบที่ใช้ในการศึกษาสามารถนำไปประยุกต์ใช้ในการวิเคราะห์ความผันผวนของอัตราผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับ
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
ทุกบทความที่ได้รับการตีพิมพ์ ผ่านการประเมินจากผู้ทรงคุณวุฒิ (Peer Review) จำนวน 3 ท่าน จากหลากหลายสถาบัน โดยผู้ประเมินบทความไม่ทราบชื่อผู้เขียน และผู้เขียนไม่ทราบชื่อผู้ประเมิน (Double-blind Review) ข้อความและบทความในวารสารหาดใหญ่วิชาการเป็นแนวคิดของผู้เขียน มิใช่ความคิดเห็นของคณะผู้จัดทำ และมิใช่ความรับผิดชอบของมหาวิทยาลัยหาดใหญ่ กองบรรณาธิการวารสารหาดใหญ่วิชาการ ไม่สงวนสิทธิ์การคัดลอกบทความเพื่อใช้ประโยชน์ทางวิชาการ แต่ให้อ้างอิงแสดงที่มาของบทความ
References
Abbasi, E., Kaviani, M., & Farbod, E. (2017). Testing the traditional CAPM and MCAPM on Tehran stock exchange. Journal of Applied Research on Industrial Engineering, 4(2), 148-157.
Attapoomsuwan, R., & Wanaset, A. (2015). Return and risk analysis of stock in technology industry, stock exchange of Thailand. In The 5 th STOU Graduate Research Conference. Sukhothai Thammathirat Open University, Nonthaburi. [in Thai]
Awirothananon, T., & Auttarat, W. (2015). A comparison between CAPM and the three factor models in analysing stock returns. Journal of Management Sciences, 32(1), 1-17. [in Thai]
Bai, Y., & Green, C. J. (2020). Country and industry factors in tests of capital asset pricing models for partially integrated emerging markets. Economic Modelling, 92(C), 180-194.
Banchuenvijit, W. (2016). A comparison study of the abilities of CAPM and Fama-French in estimating rates of return on energy sector securities listed on the stock exchange of Thailand. University of Thai Chamber of Commerce Journal Humanities & Social Sciences, 36(1), 149-160. [in Thai]
Bendob, A., Chikhi, M., & Bennaceur, F. (2017). Testing the CAPM-GARCH models in the GCC-wide equity sectors. Asian Journal of Economic Modelling, 5(4), 413-430.
Bollerslev, T. (1986). Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31(3), 307-327.
Boonyawat, K., & Wanasilp, W. (2016). Estimation of volatility and return of property development companies in the stock exchange of Thailand. Journal of Economics and Management Strategy, 3(2), 61-69. [in Thai]
Chaiphat, C. (2016). Analysis of expected return and risk of security based on CAPM model: Sharpe ratio and treynor ratio. Suthiparithat, 30(95), 130-142. [in Thai]
Chiang, T. C., & Zhang, Y. (2018). An empirical investigation of risk-return relations in Chinese equity markets: Evidence from aggregate and sectoral data. International Journal of Financial Studies, 6(2), 1-22.
Engle, R. F. (1982). Autoregressive conditional heteroscedasticity with estimates of the variance of United Kingdom inflation. Econometrica, 50(4), 987-1008.
Engle, R. F., Lilien, D. M., & Robin, R. P. (1987). Estimating time varying risk premia in the term structure: The arch-m model. Econometrica, 55(2), 391-407.
Gan, C., Hu, B., Liu, Y., & Li, Z. (2013). An empirical cross-section analysis of stock returns on the Chinese a-share stock market. Investment Management and Financial Innovations, 10(1), 127-136.
Hasan, Md. Z., Kamil, A. A., Mustafa, A., & Baten, Md. A. (2012). Relationship between risk and expected returns: Evidence from the Dhaka stock exchange. Procedia Economics and Finance, 2, 1-8.
Jenwittayaroje, N. (2018). Returns and their persistence from investing in active long term equity funds and active equity retirement funds. NIDA Business Journal, 12(22), 61-86. [in Thai]
Kraipornsak, P. (2016). Econometrics. Bangkok: Chulalongkorn University Press. [in Thai]
Krootboonyong, C. (2014). Principles of investment. Bangkok: Se-education. [in Thai]
Netiniyom, P. (2013). A study of turnaround financial determinants on SET listed companies announced to be turnover list. NIDA Business Journal, 7(13), 61-86. [in Thai]
Noisakul, S., & Khongsawatkiat, K. (2013). Analysis of return and risks of an investment in the stock of service sector by using CAPM. Phranakhon Rajabhat Research Journal Humanities & Social Sciences, 8(2), 20-29. [in Thai]
Rangkakulnuwat, P. (2013). Time series analysis for economics and business. Bangkok: Chulalongkorn University Press. [in Thai]
Ross, S. A., Wethersfield, R. W., Jaffe, J. F., & Jordan, B. D. (2011). Core principles and applications of corporate finance (3rd ed). New York: McGraw-Hill.
Rui, K. X., Rasiah, D., Yen, Y. Y., Ramasamy, S., & Pillay, S. D. (2018). An analysis of the relationship between risk and expected return in Malaysia stock market: Test of the CAPM. International Journal of Engineering & Technology, 7(21), 161-170.
Sangsunt, P., & Sangsunt, Y. (2017). Change of common stocks’ beta in finance industry. Journal of Politics, Administration and Law, 9(3), 645-663. [in Thai]
Sharpe, W. F. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. The Journal of Finance, 19(3), 425-442.
The Stock Exchange of Thailand. (2021). Market statistics. Retrieved from https://www.set.or.th/th/market/market_statistics.html [in Thai]
Urom, C., Chevallier, J., & Zhu, B. (2020). A dynamic conditional regime-switching GARCH CAPM for energy and financial markets. Energy Economics, 85(C), 1-45.
Wannathanaphong, S., & Chancharat, N. (2016). The comparison between CAPM and APT models for risks and returns analysis of SET50. Panyapiwat Journal, 8(Special Issue), 26-38. [in Thai]
Yakob, N. A., & Delpachitra, S. (2006). On risk-return relationship: An application of GARCH(p,q)–m model to Asia-Pacific region. International Journal of Science and Research, 2(1), 33-40.